Tous les observateurs qui pensaient que nous reviendrions assez rapidement à une situation proche de la normale après la crise du coronavirus, ont dû réviser leur jugement. Les conséquences de la pandémie se font encore sentir dans bon nombre de domaines et, pour couronner le tout, nous vivons une guerre quasiment à nos frontières, tout cela avec une -inflation galopante¬. Les entrepreneurs vivent une époque difficile. Nous tenons à rappeler à tous ceux qui envisagent de vendre leur entreprise que la due diligence joue un rôle plus crucial que jamais.
Une due diligence permet de vérifier que tous les risques sont couverts, que tous les chiffres sont non seulement corrects aujourd’hui, mais qu’ils sont également viables dans les années à venir. En résumé, il s’agit en quelque sorte d’une forme d’¬assurance. Dans une période aussi agitée comme celle que nous traversons, où les certitudes sont une denrée particulièrement rare, l’exécution d’une vérification diligente doit être prise très au sérieux. Les problèmes d’approvisionnement causés par la guerre en Ukraine, les difficultés logistiques persistantes en provenance d’Asie, la hausse des taux d’intérêt et l’accélération de l’inflation, les turbulences boursières… autant d’éléments qui ont leur impact sur le contexte d’une reprise d’entreprise.
Adieu les subventions
Un premier point d’attention consiste à se faire une vision correcte des effets des subsides des dernières années. Quantité d’entreprises ont été soutenues de la sorte par les autorités. Certaines subventions étaient importantes. À tel point qu’avec la disparition de ces subventions, de nombreuses sociétés sont confrontées à des problèmes de trésorerie.
Des marges bénéficiaires importantes
Les stocks constituent également une question délicate. Durant la crise du coronavirus, chaque entreprise a pris des décisions qui ont un impact sur l’avenir et la rentabilité de l’entreprise. C’est le marché qui va déterminer désormais si ces décisions vont s’avérer judicieuses.
Certaines sociétés ont produit massivement durant la pandémie. Elles disposent maintenant de stocks importants, qui pèsent logiquement sur le fonds de roulement disponible. Dans cette perspective, la question est de savoir à quelle vitesse elles pourront se défaire de ces stocks. En revanche, les entreprises qui ont constitué des stocks conséquents pendant le coronavirus pourraient profiter de la forte hausse du prix des matières premières. De nombreuses firmes qui se trouvent dans cette situation engrangent pour l’instant de très confortables marges bénéficiaires.
Position affaiblie
D’autres entreprises par contre, ont considérablement réduit leur production ces dernières années et doivent maintenant reconstituer leurs stocks. Elles sont confrontées à des coûts totalement extravagants pour les matières premières et l’énergie. Dans le même temps, elles ont souvent du mal à répercuter le coût supplémentaire dû à ces hausses de prix envers leurs clients finaux. Nul besoin d’avoir un doctorat en mathématiques pour comprendre que ces entreprises sortiront affaiblies de la crise.
Le vendeur et l’acheteur doivent donc être en mesure d’évaluer correctement la stratégie suivie durant la crise du coronavirus et le scénario actuel dans lequel se situe l’entreprise. La vision de la direction au cours des ¬deux dernières années déterminera dans une large mesure la rentabilité future.
